利潤(rùn)暴增近180倍！江蘇這家企業(yè)憑什么？
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蘇商會(huì)
2021-08-20 15:52 -
文：
王雪蓮
8月16日晚間，江蘇索普（SH 600746）發(fā)布2021年半年度業(yè)績(jī)報(bào)告。半年凈利潤(rùn)15億元，同比大增近180倍，這是怎樣的盈利水平？
8月16日晚間，江蘇索普（SH 600746）發(fā)布2021年半年度業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約39.18億元，同比增長(zhǎng)161.01%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約15.04億元，同比增長(zhǎng)17594.51%。基本每股收益1.3576元，同比增長(zhǎng)16061.90%。
半年凈利潤(rùn)15億元，同比大增近180倍，這是怎樣的盈利水平？
在全A股目前已經(jīng)披露2021年半年度業(yè)績(jī)的公司中，江蘇索普凈利增幅排名第一。
今年上半年，究竟是什么原因使得江蘇索普凈利潤(rùn)暴增？
市場(chǎng)拐點(diǎn)已現(xiàn) 銷售邏輯轉(zhuǎn)變
江蘇索普（集團(tuán)）有限公司（簡(jiǎn)稱“江蘇索普”），始建于1958年，前身為鎮(zhèn)江化工廠，1996年9月18日上市，過(guò)去25年，江蘇索普創(chuàng)造的凈利潤(rùn)合計(jì)約4.98億元，也就是說(shuō)，今年上半年江蘇索普的凈利潤(rùn)是其上市前25年凈利潤(rùn)之和的3倍多。
資料顯示，江蘇索普為醋酸行業(yè)龍頭企業(yè)，現(xiàn)擁有以醋酸為核心的煤化工、以ADC發(fā)泡劑為核心的精細(xì)化工、以硫酸為核心的基礎(chǔ)化工三條產(chǎn)業(yè)鏈，具備年產(chǎn)120萬(wàn)噸醋酸、30萬(wàn)噸醋酸乙酯的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力，醋酸規(guī)模位居行業(yè)前列。
今年上半年，隨著全球疫情緩解，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，化工行業(yè)迎來(lái)強(qiáng)景氣周期。在內(nèi)外需穩(wěn)定增長(zhǎng)等因素的影響下，醋酸供需關(guān)系緊張，江蘇索普主要產(chǎn)品醋酸及衍生品市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行。因此，產(chǎn)品價(jià)格上漲成為江蘇索普業(yè)績(jī)暴增的主要驅(qū)動(dòng)因素。
2020年7月以來(lái)醋酸每月漲幅情況（來(lái)源：生意社）
其實(shí)，受漲價(jià)的影響，從去年第四季度開(kāi)始，江蘇索普的業(yè)績(jī)就已經(jīng)迎來(lái)了拐點(diǎn)。2020年公司前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5323萬(wàn)元，全年凈利潤(rùn)為2.31億元；今年一季報(bào)凈利潤(rùn)同比大增1034.38%，達(dá)到5.46億元。業(yè)內(nèi)人士解釋，這得益于行業(yè)庫(kù)存逐步消化，下游市場(chǎng)進(jìn)一步回暖等。
去年同期，受疫情影響醋酸價(jià)格低迷，江蘇索普在去年二季度對(duì)公司裝置進(jìn)行了大規(guī)模檢修，產(chǎn)銷量受挫，影響了去年全年公司業(yè)績(jī)。而今年上半年，國(guó)內(nèi)疫情控制較好，國(guó)內(nèi)外下游購(gòu)貨積極，醋酸價(jià)格一路大漲，頂峰時(shí)醋酸的銷售價(jià)格高達(dá)8000元每噸，是去年低點(diǎn)時(shí)的4倍左右。
“今年半年報(bào)公司業(yè)績(jī)能實(shí)現(xiàn)大的突破，主要是二季度以來(lái)醋酸持續(xù)熱銷，且價(jià)格相對(duì)較高。從目前情況來(lái)看，醋酸銷售會(huì)持續(xù)向好。”江蘇索普相關(guān)人士表示，二季度醋酸價(jià)格出現(xiàn)了一定的下滑，目前國(guó)內(nèi)醋酸價(jià)格在6000元/噸左右。但這個(gè)價(jià)格，醋酸企業(yè)的利潤(rùn)依然比較可觀。而對(duì)于江蘇索普來(lái)說(shuō)，去年對(duì)生產(chǎn)裝置進(jìn)行了大規(guī)模改造，進(jìn)一步降低了醋酸的生產(chǎn)成本，促進(jìn)了公司今年上半年的業(yè)績(jī)提升。
該人士還表示，后疫情時(shí)代，醋酸進(jìn)入了一個(gè)強(qiáng)周期，從目前產(chǎn)品銷售的熱度來(lái)看，醋酸和其它大宗化工商品的銷售邏輯可能會(huì)被改變。國(guó)外受疫情影響，產(chǎn)能停工或者產(chǎn)量下降，給了國(guó)內(nèi)醋酸企業(yè)更多機(jī)會(huì)，未來(lái)這種強(qiáng)勢(shì)周期的時(shí)間也會(huì)延長(zhǎng)。
抓住機(jī)遇 降本增效
江蘇索普董事長(zhǎng)胡宗貴曾說(shuō)過(guò)，只有把成本降下來(lái)，才能在行業(yè)周期中保持多盈利、少虧損。為控制成本，他甚至提出“最低成本”的口號(hào)，要求持續(xù)不斷推進(jìn)降本增效。
蘇商全媒體發(fā)現(xiàn)，江蘇索普始終堅(jiān)持以技改練“內(nèi)功”，保證每年開(kāi)展至少50項(xiàng)技改項(xiàng)目，投入不低于5000萬(wàn)元。“當(dāng)成本降到一定程度時(shí)，收益曲線就會(huì)平順。通過(guò)滾動(dòng)性的技改，降低能耗與損耗，每年都會(huì)降低3000萬(wàn)元至5000萬(wàn)元的成本。”胡宗貴曾這樣總結(jié)。
江蘇索普一直將持續(xù)性技術(shù)改造、深挖裝置潛能作為內(nèi)源性增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿?。去年，在?guó)內(nèi)外醋酸裝置頻繁檢修、醋酸供給緊張的背景下，江蘇索普抓住發(fā)展機(jī)遇，加大安全生產(chǎn)投入，完成省級(jí)二級(jí)安全標(biāo)準(zhǔn)化換證，實(shí)施安全提升、環(huán)保提升、智能化提升、降本增效等技改項(xiàng)目84個(gè)，全年完成實(shí)施及驗(yàn)收項(xiàng)目58個(gè)，總投資達(dá)到1.8億元。
“去年上半年公司完成全面檢修，所以下半年以來(lái)公司整體生產(chǎn)穩(wěn)定，加之整個(gè)行業(yè)紅火，公司業(yè)績(jī)大幅提升。”對(duì)于江蘇索普今年以來(lái)業(yè)績(jī)大增的原因，公司董秘范國(guó)林如此解釋。
今年上半年，公司繼續(xù)滾動(dòng)實(shí)施技術(shù)改造，進(jìn)一步助推節(jié)能降耗、穩(wěn)產(chǎn)高產(chǎn)；同時(shí)有序?qū)嵤┠甓妊邪l(fā)計(jì)劃項(xiàng)目，共獲得3項(xiàng)發(fā)明專利，2項(xiàng)實(shí)用新型專利。
如今，面對(duì)有利的市場(chǎng)機(jī)遇，江蘇索普努力把握市場(chǎng)周期，平穩(wěn)有序開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)工作。報(bào)告顯示，今年上半年，公司深化實(shí)施阿米巴經(jīng)營(yíng)模式，做實(shí)做細(xì)“提質(zhì)增效”工作，通過(guò)采購(gòu)比價(jià)、生產(chǎn)技改、細(xì)化管理等舉措降本提質(zhì)，以搶占市場(chǎng)、優(yōu)化銷售模式、堅(jiān)持環(huán)保安全為抓手增利增效。
值得一提的是，今年4月，江蘇索普完成了非公開(kāi)發(fā)行股票事項(xiàng)，發(fā)行價(jià)格8.31元/股，募集資金凈額9.84億元，主要用于醋酸造氣工藝技術(shù)提升建設(shè)項(xiàng)目。
據(jù)悉，該項(xiàng)目建成后將形成15.23萬(wàn)噸粗甲醇、3.20億標(biāo)方一氧化碳及其他一些空分副產(chǎn)品的年生產(chǎn)能力，這將解決公司醋酸生產(chǎn)的原料潛在供應(yīng)不足的問(wèn)題，增強(qiáng)公司核心原料自主供應(yīng)能力，降本增效的同時(shí)，為公司產(chǎn)能進(jìn)一步提升創(chuàng)造條件。
布局新材料 拓展產(chǎn)業(yè)鏈
行業(yè)景氣上行之際，江蘇索普也擬加碼主業(yè)，通過(guò)對(duì)外收購(gòu)的方式拓展下游產(chǎn)業(yè)鏈。
半年報(bào)披露的當(dāng)天，江蘇索普同時(shí)公布了一項(xiàng)投資計(jì)劃，公司擬投資3.62億元收購(gòu)鎮(zhèn)江國(guó)有投資控股集團(tuán)有限公司持有的江蘇東普新材料科技有限公司100%股權(quán)，發(fā)展醋酸產(chǎn)業(yè)鏈下游及新材料產(chǎn)品，推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)。
公告顯示，東普新材料占地529924.80平方米，有證建筑面積117102.51平方米，地處鎮(zhèn)江地區(qū)唯一一家化工園區(qū)鎮(zhèn)江新區(qū)新材料產(chǎn)業(yè)園內(nèi)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為精細(xì)化工產(chǎn)品及基本化工原材料的生產(chǎn)與銷售，主要產(chǎn)品有硫酸產(chǎn)品、離子膜堿產(chǎn)品、對(duì)二氯苯產(chǎn)品和脂肪醇產(chǎn)品等。
截至2021年3月31日，東普新材料總資產(chǎn)9.2億元，凈資產(chǎn)1.9億元，負(fù)債7.28億元。今年1-3月，東普新材料營(yíng)業(yè)收入2.3億元，凈利潤(rùn)1344.35萬(wàn)元。
江蘇索普稱，本次交易完成之后，公司將可在鎮(zhèn)江新區(qū)新材料產(chǎn)業(yè)園內(nèi)新建產(chǎn)能類項(xiàng)目。
另外，東普新材料現(xiàn)有的硫酸、離子膜堿、對(duì)二氯苯和脂肪醇等產(chǎn)品，是新材料產(chǎn)品的重要原料。江蘇索普稱，本次交易完成后，公司將對(duì)雙方現(xiàn)有的硫酸資產(chǎn)進(jìn)行整合，利用其產(chǎn)品氯堿與公司現(xiàn)有的醋酸發(fā)展氯乙酸等醋酸下游產(chǎn)品，為公司帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，增強(qiáng)公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，有利于公司長(zhǎng)期健康發(fā)展。
談及江蘇索普的未來(lái)發(fā)展前景，有業(yè)內(nèi)分析師表示，“江蘇索普作為國(guó)內(nèi)產(chǎn)能規(guī)模第一、全球最大的醋酸生產(chǎn)單體工廠，在市場(chǎng)占有率和技術(shù)方面均有著良好競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，公司近幾年在環(huán)保、安全領(lǐng)域的創(chuàng)新投入和重視，也體現(xiàn)了長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略考慮，隨著醋酸下游需求的不斷提升，公司未來(lái)盈利空間有望進(jìn)一步擴(kuò)大。”